[杠杆配资]资本市场大事件!重磅工具公募REITs开闸支持基础

2020-05-05 19:16:22 100 配资平台 公募,资产,证券公司,基金,税收

原标题:资本市场大事件!重磅工具支持基础设施发展,五位权威专家深度解析公募REITs开闸,九问九答为你呈现最真实的基础设施公募REITs

4月30日,中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》(下称《通知》)。同时,证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)(下称《征求意见稿》)。

根据《通知》,基础设施REITs聚焦重点行业,优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

《通知》、《征求意见稿》发布,标志千呼万唤的公募REITs开闸。

公募REITs是什么?为何在当前推出这一资本市场创新举措?将进行试点的基础设施REITs 收益与股票和债券相比怎么样?谁会投资基础设施公募REITs?哪些公募基金、证券公司能开展公募RETIs业务?公募REITs市场前景如何?

针对这些问题,中证君采访了五位积极推动公募REITs落地的权威专家,为大家揭开公募REITs的面纱。

关于基础设施公募REITs试点,你想知道的一切都在这里。

五位专家

申万宏源证券董事长、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会主席储晓明;

华泰证券(上海)资产管理有限公司董事长、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会委员崔春;

德邦基金总经理、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问,公募REITs工作小组组长陈星德;

高和资本执行合伙人、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问、商业不动产证券化小组组长、公募REITs工作小组核心专家周以升;

中国资产证券化分析网创始人、中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会专家顾问林华。

(下文出现时以“机构+姓名”来代指。)

什么是REITs?

REITs(Real Estate Investment Trusts)不动产投资信托基金1960年在美国产生,它的投资标的是不动产,大多数的REITs都在主流的证券交易所上市交易。它给了一般投资者以较低门槛参与不动产市场的机会。

美国REITs协会(Nareit)官网介绍,目前约有8700万美国人通过他们的退休金账户401K投资REITs,也就是说,大约每四个美国人就有一个人通过退休金账户投资了REITs。

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公募REITs是资本市场的重大创新。在当前的时点,推出公募REITs的意义是什么?

申万宏源储晓明表示,公募REITs开闸是落实金融供给侧改革、为企业降杠杆的重要举措。

为什么公募REITs可起到为企业降杠杆的作用?储晓明表示,在基础设施领域通过REITs产品向投资者募集资金,有利于为基建企业提供长期稳定的资金,提升该领域直接融资比例,促进相关行业去杠杆。其次,这是落实资本市场基础制度改革的重要举措。储晓明认为与再融资制度、创业板注册制、新三板一系列基础制度改革类似,公募REITs试点也是系统性基础制度改革的重要组成部分,同时,它的推出还是丰富资产管理市场产品类型的重要举措。

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公募REITs作为投资品具有哪些特征?

德邦基金陈星德表示,REITs主要收益来自于持有不动产的租金收入,适合长期投资,是养老金和保险资金等长期资金的重要投资标的之一。

他认为,首先,海外市场的数据显示,REITs长期投资回报具吸引力。其次,REITs能提供稳定的分红。第三,上市REITs的报告和披露受金融监管机构、公认会计准则以及相关证券交易所监管。第四,RETIs和其他资产相关性低,在组合中加入REITs,可分散风险。

收益与风险是一个硬币的两面。陈星德提醒,REITs投资包含以下风险,疲软的租赁市场、利率上升、不动产市场价格下滑、不利的资本募集环境、高负债水平、管理人相关风险等。

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海外市场REITs的发展情况如何?

中国资产证券化分析网林华援引彭博数据表示,截至2019年底,美国上市REITs规模约1.33万亿美元。截至2020年一季度末,美国对冲基金规模接近3万亿美元。美国上市REITs的规模约为对冲基金总规模的44%。

亚洲市场来看,截至2020年3月11日,日本上市REITs总市值1472亿美元,新加坡上市的REITs总市值717亿美元,中国香港上市REITs总市值也达到了335亿美元。

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