[股票配资 ]证券业协会安青松:需加快完善资本市场投融资制度

2020-06-08 19:47:53 137 配资平台 市场,资本,能力,金融,改革,投资者,投资银行,投资

新浪财经讯 由国务院发展研究中心指导,中国企业评价协会、中国移动通信集团有限公司主办,鹏华基金联合主办的第18届中国企业发展高层论坛于1月11日在北京举行。中国证券业协会执行副会长安青松以《深化金融供给侧结构性改革 加快完善资本市场投融资制度》发表演讲。

安青松表示我国资本市场出现4个方面积极变化,包括:资本市场新使命,注册制改革新环境,全面开放新趋势,科技运用新发展。

具体来说为:一、资本市场新使命增强服务实体经济能力;二、注册制改革新环境提升投资银行枢纽作用,注册制下投资银行需要具备定价能力、保荐能力、承销能力三种能力;三、全面开放新趋势助力更高水平开放经济新体制建设,更高水平开放有助于提升证券行业核心竞争力;四、科技运用新发展促进改善资本市场投融资生态,新技术运用改变交易模式、改变交易成本、改变信息成本、改变投资者生态。

他认为,需加快完善资本市场投融资制度,提升金融供给的质量和效率。资本市场是融资的市场也是投资的市场,其融资功能促进资本形成,为实体经济发展提供市场化的资本金增加机制,其投资功能引导储蓄转化为投资,为居民部门增加财产性收入提供重要的投资场所。新一轮资本市场改革以构建良好市场生态为重要目标。

他提出,当前我国资本市场发展出现了上述四个方面的变化,为资本市场完善投融资制度,健全投融资带来了重要的历史机遇,包括:投资银行业务将回归本源;投资者生态将得以优化;资本市场财富管理更加成熟定型;资本市场创新更加突出市场导向;资本市场体系得以配套健全。

最后,安青松表示,2020年是全面深化资本市场改革攻关的一年也是打造财务管理机构的关键一年。为全面深化资本市场改革,也需要应对好四个方面的风险挑战:一是经济下行的宏观环境和持续去杠杆的压力,导致的融资饥渴症的风险;二是全方位配套改革防止叠加共振风险;三是市场化改革单兵突进在制度成熟定型磨合期缺乏市场共识的风险;四是放松管制改革取向形成一放就乱的风险。

以下为具体内容:

打造规范透明开放有活力有韧性的资本市场,国务院金融委员会第八次会议指出,资本市场关联度高,对市场预期影响大,对稳经济、稳金融、稳预期发挥着至关重要的作用,坚持市场化取向发挥好资本市场的枢纽功能,2019年2月中央政治局第13次集体学习时进一步强调,资本市场的市场属性极强,规范要求极高,必须以规则为基础减少行政干预,充分发挥市场资源配置中的决定性作用。

四中全会关于推进国家治理体系和治理能力现代化若干问题决定中明确提出,加强资本市场基础制度建设,健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系,进一步确立了资本市场在国家治理体系现代化、建设现代化经济体系中的地位和作用,资本市场连通千行百业、牵动千家万户,促进提高直接融资比重中发挥枢纽作用,打造规范、透明、开放有活力有韧性的资本市场是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要内容,也必须紧紧的依靠国家治理能力的现代化,必将进一步增还资本市场服务实体经济的能力。

二是注册制改革新环境,该提升投资银行的枢纽作用,新修订的证券法将于今年3月1日正式实施,股票发行注册制改革稳步推进,注册制将审核责任、中介责任、发行人责任,权重改变为前轻后重,将行政指导定价改变为建立以买方市场为主的协商定价,将以行政审核为重点大而全的信息披露要求,改变为由投资者价值判断为中心精而实的信息披露要求。投资银行需要实现三个核心能力的变革,一是定价能力,注册制下发行价格由监管导向转为市场导向,投资银行的价值发现能力和价格发现能力将直接面临市场的检验,这将推动投资银行回归本源,通过深度的行业研究、合理的市场判断、科学的估值分析、详细的盈利预测,投资可理解的语言表达,帮助投资者做出高效客观的投资决策。实现从通道作用向专业顾问作用和价值发现作用的转变。

二是保荐能力,投资银行是实现公司质量的第一层保证,要求必备的专业素养和职业操守,是信息披露的背书人,在保护投资者利益、保障信息披露准确性、完整性和及时性,是承担上市公司规范运作提高治理水平的督导责任。

三是承销能力,承销能力是投资银行的关键能力,新股不愁卖将被打破,从纯卖方市场逐渐转变为买方市场,承销形式由单一同质化编制复杂多元,客户资源成为投资银行的基础,培育专业合格机构投资者提高承销能力的重要途径,投行银行工作重心将从只关注审核转向更加关注市场,从政府与企业的中间人回归市场中介本源,价格发现能力、尽职发现能力,成为投资银行的核心竞争系,投资银行在金融运行中的枢纽作用将进一步得到提升。

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